彭博社每日图表081120：曙光在低市盈中展现

彭博社，11月20日——根据花旗集团战略分析师Robert Buckland的看法，尽管企业收益还远未恢复，世界范围内极速下挫的股价却正引诱着投资者们出手。

他在昨日撰写的一份报告中说，在不断下跌的利润率的漩涡里挣扎的股票们终将进入“曙光之地”。“我们过去曾经见过股价与下滑的利润率之间脱钩，相信历史仍将重现。”

今日图表选取的是一张比较能反映全球成熟市场的MSCI全球指数14年来的市盈率曲线。Buckland的报告里也包含了一张类似的图表，同样显示当前市场的市盈率已经降到了1982年以来的最低点，1982年是上个世纪80年代那场大牛市的开端。

报告称，企业界也许正面临着40年来最严峻的盈利形势。全球范围内的企业盈利在去年已经下滑了10%，他估计，在最终见底之前，企业的利润还有50%的下降空间。

他在报告中写道，股市将在未来6到9个月里出现反弹，而企业的盈利情况也许还需要一到两年才能恢复。除非企业经营形势得到真正缓解，他补充说，投资表现最好与最坏的行业的回报率差距还将缩小。